Danone prend le contrôle total de Centrale Laitière pour 6, 1 Mrd Dh
Dim 1 Juil - 11:13
Danone prend le contrôle total de Centrale Laitière pour 6, 1 Mrd Dh
La SNI vient de céder un bloc représentant 37,8 % du capital de Centrale Laitière au groupe français Danone qui monte à hauteur 67 % dans le tour de table du leader des produits laitiers au Maroc. La transaction, effectuée à 1 700 dirhams l’action, permet à la SNI d’engranger 6,1 milliards de dirhams.
Conformément aux engagements annoncés en 2010 par la SNI et concernant les cessions de ses participations stratégiques dans ses filiales matures, la holding vient de conclure un deal avec le groupe Danone qui permet à ce dernier d’acquérir une participation supplémentaire de 37,8 % du capital de Centrale laitière. Ce faisant, Danone porte sa participation globale dans le tour de table du leader marocain du lait et des produits laitiers à 67 %.
Danone était historiquement présent dans le capital social de Centrale Laitière avec une participation de 29,22 %, mais aussi le principal actionnaire avant la marocanisation du début de la décennie 70 du siècle passé. Il redevient l’actionnaire principal de Centrale Laitière avec une participation lui assurant la majorité absolue et donc le contrôle total de la société.
En clair, Danone pourra piloter seul la stratégie de développement de Centrale Laitière, société leader du marché marocain avec une part de marché qui s’est accrue de 4 points en 2011, par rapport à 2010, pour s’établir à 64 %.
Une manne de 6,1 milliards de dirhams
Concernant le prix de cette transaction, il a été fixé à 1 700 dirhams l’action, ce qui fait un montant global de la transaction de 6,1 milliards de dirhams.
A signaler que lors de la dernière transaction sur le titre avant la suspension de la valeur sur le marché boursier casablancais lors de la séance du 27 juin 2012, l’action Centrale Laitière cotait à 1 268 dirhams.
Le prix de cession du bloc affiche une surcote de 34,07 % par rapport au dernier cours. En attendant d’avoir plus de précisions sur les méthodes d’évaluation qui ont été retenues pour cette opération, il est certain que ce prix de cession tient compte de la prime de prise de contrôle absolue de la Centrale Laitière par Danone.
Cette cession s’inscrit dans le cadre de la stratégie de développement de Danone visant à investir dans les pays à forte croissance, notamment le Maghreb. Elle permet également à Danone d’accélérer son développement au Maroc tout en contribuant au développement du Plan Maroc Vert.
Plus globalement, cette prise de contrôle s’inscrit dans la stratégie de Danone d’accentuer sa présence dans les pays émergents. Une politique d’ailleurs qui commence à porter ses fruits. Ainsi, et pour la première fois de son histoire, Danone a réalisé 51 % de ses ventes dans les pays émergents, lesquels ont contribué à hauteur de 83 % à la croissance des ventes du groupe en 2011.
La prise de contrôle de Centrale Laitière va certainement contribuer à l’amélioration des résultats du groupe Danone eu égard aux fondamentaux solides de la société marocaine.
En 2011, celle-ci avait réalisé un chiffre d’affaires de 6 557 MDH et un Ebitda de 1 032 MDH. Dans une conjoncture difficile, marquée par l’intensification de la concurrence et la hausse des prix des matières premières, le bénéfice net de la société avait reculé pour ressortir à 436 MDH. Avec des fonds propres s’élevant à 1 126 MDH, le rendement des fonds propres (RoE) de Centrale Laitière s’était établi à 27 %.
En plus de la solidité de ses fondamentaux, Centrale Laitière est connue comme étant l’une des entreprises les plus généreuses en matière de distribution de dividendes. Pour 2011, 95,58 % du bénéfice net ont été distribués aux actionnaires de la société.
Signalons que cette opération sera suivie, durant le second semestre de l’année en cours, de la cession d’une partie significative du capital de Centrale laitière en Bourse pour en élargir le flottant qui ne représente actuellement que 6,23 %.
A noter qu’après la cession du bloc stratégique à Danone, la SNI reste encore actionnaire de Centrale Laitière à hauteur de 25,6 %, position qu’elle conservera jusqu’à la cession du reliquat en bourse pour en augmenter le flottant.
Enfin, on n’omettra pas de signaler que cette opération permettra de conforter sérieusement la situation des avoirs extérieurs du Maroc puisque Danone va payer en euros l’équivalent de 6, 1 milliards de dirhams, ce qui ne sera certainement pas considéré comme superflu dans la conjoncture actuelle… Et, cerise sur le gâteau, Centrale Laitière demeurera une société inscrite à la cote casablancaise !
Mots clés: danone, centrale laitiere, maroc, economie.
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- InvitéInvité
Re: Danone prend le contrôle total de Centrale Laitière pour 6, 1 Mrd Dh
Dim 1 Juil - 17:24
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